爱华官网平台：黄金价格冲高回落 稍早突破2920美元

爱华官网平台 周二(3月4日)美市盘中，国际黄金价格冲高回落，稍早突破2920美元，受美国总统特朗普对加拿大和墨西哥进口商品新关税生效，以及对中国商品关税加倍的影响，这种情况引发对全球贸易战的担忧。截至发稿，现货金价格上涨0.5%，至2907美元，稍早一度触及2927.77美元，黄金在关税担忧重燃后获得支撑，回升至2900美元水平。

实际收益率继续下降，因为名义收益率最近的下降速度远快于通胀预期。特朗普的关税政策继续推动通胀预期，同时削弱经济增长预期，实质收益率继续下降。接下来的非农就业人数（NFP）和消费者价格指数（CPI）报告将对市场产生关键影响。如果数据显示通胀加剧，可能会导致金价下跌，因为市场可能会降低对美联储降息的预期。

黄金这波强势上升，一方面得益于底部修正周期的完成，为反弹创造了条件；另一方面，关税落地成为重要推动因素。美国对加拿大、墨西哥征收25%关税后，加拿大迅速反制，对美国300亿加元商品征税25%，未来21天还计划对超1300亿加元商品征税，若美国不停止关税政策，后续还将采取更严格措施。

同时，美国在原有基础上对中国商品再加10%关税，引发中国抗议并表示将采取反制措施。从特朗普赢得大选后的关税“口嗨”，到如今关税正式落地，全球贸易局势愈发紧张，关税引发的避险情绪为黄金上涨提供了强大助力。

黄金需求强劲也是支撑价格攀升的重要因素。2024年，全球央行和投资者对黄金需求强劲，2024年四季度，包括场外交易在内的黄金总需求同比增长1%，至1297.4吨；全年总需求也增长1%，至4974.5吨，分别创下了季度和年度的历史新高。2024年，全球央行持续加快购金步伐，全年购金总量达到1045吨，特别是2024年四季度，全球央行购金量大幅增加至333 吨，中国央行2024年就增持了2万盎司。

中国央行公布的外汇储备数据显示，2025年1月末，我国黄金储备7345万盎司，环比增加16万盎司，为连续第3个月增持黄金。预计全球央行的购金需求仍占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量，尤其是在美联储降息依旧为主旋律的背景下。此外，地缘政治及宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，进而支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。